ISM製造業景況指数 vs ニューヨーク連銀製造業景況指数

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月次更新｜『ISM製造業景況指数』と『ニューヨーク連銀製造業景況指数』を比較したチャートです。ISM製造業景況指数の動向を分析・予測する際に有用です。（データ解説は後述）

ニューヨーク連銀製造業景況指数とは

ニューヨーク連銀製造業景況指数（Empire State Manufacturing Index）は、ニューヨーク連邦準備銀行が毎月発表する経済指標で、ニューヨーク州を中心とした製造業の活動状況を示します。この指数は、製造業者へのアンケート調査を基に算出され、生産、受注、雇用、出荷、在庫などの主要項目についての景況感を数値化します。0を基準として、上回ると製造業が拡大していることを、下回ると収縮していることを示します。
この指数は、製造業の現状や先行きの動向を把握するために利用され、特に地域経済の健康状態や製造業の短期的なトレンドを分析できます。分析方法としては、指数の推移やその構成項目の変化を観察し、景気拡大や縮小のシグナルを読み取ります。
ISM製造業景況指数（全米規模）との関係では、ニューヨーク連銀指数は地域限定の指標であるため、全米規模での製造業の動向を示すISM指数よりも範囲が狭く、全体的な経済動向の補完的な役割を果たします。ただし、ニューヨークが経済の中心地であることから、全米の製造業のトレンドを予測する先行指標としても注目されています。

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2025年3月（3/17発表）
ニューヨーク州の製造業活動は3月に大幅に縮小した。Empire State Manufacturing Surveyによると、全般的な業況指数は前月から26ポイント低下し-20.0となった。新規受注指数は26ポイント低下し-14.9、出荷指数も23ポイント低下し-8.5となり、前月の増加から一転して減少を示した。一方で、未処理受注は横ばいで、在庫指数は5ポイント上昇して13.3と2年以上ぶりの高水準に達し、在庫の増加が続いていることを示した。納期指数は1.0、供給状況指数は-1.0で、納期と供給状況はほぼ変化がなかった。
雇用者数指数は-4.1で横ばい、平均労働時間指数は-2.5で、雇用と労働時間が若干減少したことを示した。価格指数は3カ月連続で上昇し、支払い価格指数は5ポイント増の44.9と2年以上ぶりの高水準を記録、販売価格指数も3ポイント増の22.4となり、2023年5月以来の高水準となった。
将来の業況に対する楽観的な見方はさらに弱まった。将来の業況指数は前月の15ポイント低下に続き、さらに10ポイント低下して12.7となった。設備投資計画も低調にとどまっている。今後も仕入価格の上昇が続き、供給状況がやや悪化する見込みである。
yutakabu.comコメント
製造業の景況感は悪化の一途。活動が縮小する中、在庫は拡大、仕入価格は上昇続くなど状況は良くない。関税政策による先行き不透明感が長引くほど、製造業への警戒感は拡大してしまう。

2025年2月（2/18発表）
ニューヨーク州の製造業活動は、前月に減少した後、2月の調査によればわずかに成長した。一般的な業況指数は18ポイント上昇し5.7となった。新規受注指数は20ポイント上昇し11.4となり、前月の減少から受注が増加したことを示唆している。出荷指数も16ポイント上昇し14.2となり、出荷が増加したことを示している。一方で、未処理受注は安定していた。在庫指数は8.7でプラスを維持し、在庫が増加したことを示している。納期指数は5.4で、納期がやや長くなったことを示唆しており、供給の可用性指数は-2.2に低下し、供給の可用性が若干低下したことを示している。
従業員数指数は-3.6に低下し、雇用水準がやや低下したことを示唆している。平均労働時間指数は-1.2で、労働時間は安定している。価格指数は2か月連続で上昇し、支払価格指数は11ポイント上昇して40.2となり、約2年ぶりの高水準に達した。受取価格指数も10ポイント上昇し19.6となった。
企業は今後数か月の間に状況が改善すると予測しているが、楽観的な見方は著しく低下した。将来の業況指数は15ポイント下落して22.2となった。設備投資計画は依然として軟調である。供給の可用性は、今後6か月でやや縮小すると予想されている。
yutakabu.comコメント
新規受注の改善はポジティブ。他地区の新規受注指数も拡大してくれば業績先行きに懸念不要。受取価格指数の上昇はインフレ懸念高める。