ISM製造業在庫指数

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ISM製造業在庫指数の時系列チャートです。米国供給管理協会（ISM）が発表する製造業景況感指数の構成要素の一つで、製造業の在庫水準を評価する指標です。50を基準として、50以上で在庫増加、50未満で在庫減少を示します。需給バランスや経済動向の把握に役立つ重要な先行指標です。（データ解説は後述）

ISM製造業在庫指数とは

ISM製造業在庫指数は、米国供給管理協会（Institute for Supply Management, ISM）が毎月発表する製造業PMI（購買担当者景気指数）の構成要素の一つで、製造業における在庫水準の変化を示す指標です。この指数は、製造業の購買担当者へのアンケート調査を基に算出され、企業が抱える在庫量が「増加」「変化なし」「減少」のどれに該当するかを評価する形で作られます。指数の値は「50」を基準としており、50を上回る場合は在庫の積み増しが進んでいることを、50を下回る場合は在庫が減少していることを意味します。
この指数は、製造業の供給サイドの動向を把握するための重要な指標であり、特に需給バランスの変化や経済の過熱感、あるいは冷え込みを予測する際に活用されます。在庫が増加している場合、需要の減少や過剰生産が示唆される一方で、在庫の減少は需要の増加や供給不足を表すことがあります。そのため、在庫指数の動向は企業の生産計画や市場の需給バランス、さらには経済全体の健康状態を評価するための重要なデータとなります。
また、ISM製造業在庫指数は、製造業全体の景況感を示すだけでなく、在庫管理の効率やサプライチェーンの状況を反映するため、関連する業界や政策立案者、投資家にとっても重要な情報源です。特に在庫指数の変化が他の経済指標と連動している場合、経済の転換点を示唆する可能性があり、経済予測や市場分析において注目されています。

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「ISM製造業景況指数」予測チャート↓
ISM製造業景況指数 vs 新規受注/在庫相対指数
 ISM製造業景況指数 vs 地区連銀製造業景況指数
 ISM製造業景況指数 vs シカゴ連銀金融環境指数（NFCI）
ISM製造業景況指数 vs 銀行貸出態度

2025年3月（3/3発表）｜3月のISM製造業景況指数は1.3ポイント低下し49.0、市場予想を0.5下回る。
3月の在庫指数は53.4％を記録し、2月の49.9％から3.5ポイント上昇した。この在庫指数は過去2か月間で合計7.5ポイント上昇し、2022年10月以来の最高値に達している（2022年10月も53.4％を記録）。最後に在庫指数が50％を超えたのは2024年8月（50.2％）であった。主要な6つの産業のうち、石油・石炭製品、コンピュータ・電子製品、輸送機器、食品・飲料・たばこ製品、機械の5つの産業が3月において原材料在庫の増加を報告している。Fiore氏は、「製造業の在庫は3月に拡大しており、回答者企業は潜在的な関税がもたらす財務的影響を最小化するために、原材料の納品を前倒しする取り組みを続けている」と述べている。

2025年2月（3/3発表）｜2月のISM製造業景況指数は0.6ポイント低下し50.3、ブルームバーグ市場予想を0.4下回る。
2月の在庫指数は49.9%を記録し、1月の45.9%から4ポイントの顕著な上昇を見せた。最後に在庫指数が50%を超えたのは8月で、そのときは50.2%を記録していた。Fioreは、「製造業の在庫は2月にわずかに縮小した。これは、パネリストの企業が港湾の作業停止の可能性や関税導入による財務的影響を考慮し、材料の早期納入を求めているためである」と述べている。

2025年1月（2/3発表）｜1月のISM製造業景況指数は1.7ポイント上昇し50.9、ブルームバーグ市場予想を0.9上回る。
1月の在庫指数は45.9%を記録し、12月の季節調整済み48.4%から2.5ポイント低下した。最後に在庫指数が50%以上を記録したのは8月で、その際は50.2%であった。「1月には製造業の在庫が縮小した。パネリストの企業はより多くの製品を生産し、望んだほどの材料を受け取れなかった可能性がある。供給と需要がより良いバランスに達するにつれて、在庫の状況は引き続き動的である可能性が高い」とFioreは述べている。